恒瑞医药是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业,创建于1970年,2000年在上海证券交易所上市。恒瑞医药坚持以创新为动力,打造核心竞争力,抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂等领域市场份额在国内市场名列前茅。恒瑞医药一直秉承“科技为本,为人类创造健康生活!”的理念,以建设中国人的跨国制药集团为总体目标,拼搏进取,勇于创新,不断实现企业发展的新跨越和新突破。

从发展历程来看,恒瑞医药的主营业务已经从最初的中间体原料药和基础用药(眼药水、抗生素)逐步转变为抗肿瘤、手术麻醉和造影剂。

在业内,恒瑞医药被成为“三好学生”,主要原因是其负债资产表堪比教科书般的存在。

第一:没有商誉。这和同行业的复星医药高额商誉和长期股权投资形成鲜明对比,说明恒瑞医药主要依靠自身的内生增长,很少进行外延并购,奋发图强的修炼内功,这是公司创立以来一以贯之的理念。

第二:资金充足,不差钱。2020年H1恒瑞医药的货币资金余额达到95.63亿元,交易性金融资产余额高达58.43亿元,广义货币资金余额154.06亿元,占总资产比例51.91%,也即该公司一半以上的资产是货币资金,资金面非常充裕。

第三:没有借款。本期有息负债为0,根本不需要银行借款,也不用支付借款利息,而且资产负债率为9.99%,也非常低。

非常值得一提的是,恒瑞医药将研发投入全部作了费用化处理,如果公司将研发投入的一部分进行资本化处理,利润还会提升很多。

不仅如此,恒瑞医药其实在很多会计处理方面都值得称赞。在A股几千家上市公司中,使用加速折旧法的极少,恒瑞医药就是其中之一,支撑这些导致现时利润减少的账务处理方式的背后,是强大的可持续盈利能力。

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